بوابة اقتصاد فلسطين

أبقي الاحتياطي الفدرالي الأميركي معدلات الفائدة، وأعلن تثبيتها في ختام الاجتماع الأول للرئيس الجديد للبنك كيفن وارش.

وصوتت لجنة السوق المفتوحة الفدرالية بالإجماع على تثبيت معدل الفائدة عند نطاق 3.5%–3.75%، وهو المستوى القائم منذ خفض الفائدة في أواخر 2025.

وأكدت اللجنة أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية رغم حالة عدم اليقين المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط.

وحذف الفدرالي عبارات تشير إلي التوجه نحو الخفض من البيان الرسمي، وتقليص نصه بشكل كبير.

وأزال البيان لغة سابقة كانت تشير إلى ميل نحو التيسير، واختصر النص إلى 130 كلمة فقط مقارنة بـ341 كلمة في اجتماع 29 أبريل، مكتفياً بملخص موجز للأوضاع الاقتصادية وتعهد بالسيطرة على التضخم. 

ما الذي تغير فى بيان الفدرالي تحت قيادة وارش؟

أصدر الفدرالي بياناً مقتضباً لا يتجاوز 130 كلمة، مقارنة بأكثر من 300 كلمة في الاجتماعات السابقة، ليعكس أولى خطوات رئيسه الجديد كيفن  وارش نحو "تغيير النظام".

البيان لم يتضمن تفاصيل عن كيفية تصويت الأعضاء، واكتفى بالإشارة إلى أن القرار جاء بالإجماع.

وأزال البيان معظم الإشارات التي كانت تعكس توجهاً نحو خفض الفائدة أو تقديم توقعات مستقبلية بشأن التضخم والبطالة والنمو، مكتفياً بتأكيد الالتزام باستقرار الأسعار.

هذا التحول يعكس توجه وارش إلى إنهاء استخدام البيان كأداة للتوجيه المسبق. 

وارش ينتقد أدوات التوقعات 

انتقد وارش مراراً أدوات التوقعات مثل "dot plot" التي تعرض توقعات الأعضاء لمستقبل الفائدة، إلى جانب التقديرات الخاصة بالتضخم والبطالة والناتج المحلي. ويرى أن هذه الأدوات تزيد من الضبابية بدلاً من توضيح المسار. 

وقال ديفيد ويسل، الزميل البارز في معهد بروكينغز، إن  وارش "نجح في عدم استخدام البيان كأداة للتوجيه المسبق"، مؤكداً أن هذا يعكس التغيير الذي وعد به منذ توليه المنصب في مايو خلفاً لجيروم باول. 

وأظهر بيان لجنة السوق المفتوحة أن 9 من أصل 18 مسؤولاً يرون احتمال رفع الفائدة خلال العام الجاري، في أول اجتماع برئاسة كيفن  وارش. وأكدت اللجنة تثبيت المعدل عند نطاق 3.5%–3.75%، مع حذف لغة الميل نحو الخفض من البيان. 

جدل حول "النقاط" وتوقعات السياسة 

وأظهرت شبكة التوقعات المعروفة بـ"dot plot" حذف إشارة إلى خفض هذا العام، مع ترحيل أي تخفيضات إلى 2027 و2028.

كما ارتفع متوسط التوقعات لمعدل الفائدة إلى 3.8% بنهاية العام، ما يعكس احتمال رفع جديد. وأشارت البيانات إلى أن 18 من أصل 19 مشاركاً قدموا توقعاتهم، وسط ترجيحات أن وارش لم يشارك، في ظل انتقاده المتكرر لأداة التوقعات والتوجيه المسبق. 

ورفع الفدرالي توقعاته للتضخم في 2026 إلى 3.6% على أساس العنوان و3.3% على الأساس المستبعد للطاقة والغذاء، مقابل 2.7% في مارس.

وخفض توقعاته للنمو إلى 2.2% وللبطالة إلى 4.3%. وأكد أن التضخم المرتبط بالصدمة في أسعار الطاقة نتيجة الحرب مع إيران يفرض تحدياً على صناع السياسة، رغم أن وارش يرى أن هذه الصدمات يجب تجاوزها عند صياغة القرارات، متوقعاً أن يسهم الذكاء الاصطناعي في خفض الأسعار عبر تعزيز الإنتاجية.