بوابة اقتصاد فلسطين

في ظل التراجع المتواصل لقيمة الدولار، خاصة أمام الشيكل، حذّر كبير الاقتصاديين في مجموعة فينيكس، ماتان شتريت، من إدارة المحافظ الاستثمارية بناءً على تقلبات أسعار الصرف، مؤكداً أن أثر العملة يبقى هامشياً على المدى الطويل.

وأوضح شتريت أن ضعف الدولار مقابل الشيكل خلق تقلبات حادة في المحافظ الاستثمارية قصيرة الأجل، مشيراً إلى أن مستثمرين في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع انكشاف كامل على سعر الصرف فقدوا معظم عوائدهم خلال عام 2025، نتيجة تراجع الدولار.

وأكد أن غالبية المستثمرين في المؤشر الأميركي يستهدفون الاستثمار طويل الأجل، يمتد لسنوات أو عقود، وفي هذه الحالة تتحول تقلبات سعر الصرف إلى ضجيج مؤقت لا يعكس الأداء الحقيقي للأصل الاستثماري.

وبيّن شتريت، استناداً إلى تحليل حساسية طويل الأمد، أن تأثير سعر الصرف يميل إلى التلاشي مع مرور الوقت، حتى في سيناريوهات متطرفة. وأوضح أنه في حال تراجع الدولار بنسبة 20% خلال عشرين عاماً ليصل إلى 2.5 شيكل، فإن العائد السنوي المتوقع للمستثمر بالشيكل ينخفض بنحو 1% فقط.

وأضاف أن متوسط عائد سنوي يبلغ 10% على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالدولار قد يتراجع إلى نحو 9% عند احتسابه بالشيكل، وهو تراجع محدود لا يشكل خطراً جوهرياً على الاستثمار طويل الأجل.

وختم شتريت بالتأكيد أن العامل الحاسم في حماية المحافظ الاستثمارية لا يكمن في محاولة توقيت تحركات العملة، بل في بناء توزيع متوازن للأصول، يراعي هيكل المحفظة وأهدافها الزمنية.

غلوبس